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从并购交易中汲取的30个关键经验教训

发布时间: 2019-03-08   新闻来源: 宁波公司转让网  
  合并和收购很难实现。他们需要强有力的准备,精明的顾问和专业的管理团队。以下是从销售公司的角度,从涉及出售私营公司的并购交易中汲取的各种经验教训:
 
  1次。时间是卖家所有并购交易的敌人。价格和条款只有在拖延时才会变得更糟,并且交易有可能分崩离析。可能会出现新问题导致价格下降。
 
  2.驱动力。必须有驱动力和时间表才能达成交易。
 
  3.投资银行家。一个称职的投资银行家很重要,有合适的个人主管银行家。投资银行家聘书的主要条款包括费用,尾部和赔偿义务以及利益冲突条款。银行家订婚信的初稿几乎总是对银行家不合理。
 
  4.判断。你必须判断什么是重要的,什么不重要,以及做出快速决策的能力。无论你是否赢得一个点都是关于杠杆或感知杠杆。
 
  5.拍卖。尽你所能在桌面上拥有多个竞标者。拍卖会为卖家带来更好的价格和条款。
 
  6.排他性。尽可能避免排他性,只有在你别无选择或者至少得到详细的条款清单时才会勉强同意。
 
  7.律师。该公司的常规外部法律顾问通常不足以进行并购活动,尽管如此,仍然会有很大的压力要求他/她。那是一个错误。该公司需要一位称职的全职并购律师。但是,现有律师应继续协助并购法律顾问。你的律师必须尽心尽力,并且知道完成工作的紧迫性。但是他或她对另一方来说难以应对。
 
  8.时间表。并购过程可能需要很长时间。3至9个月是我们交易的典型范围。所以计划相应。
 
  9.战略合作伙伴。战略合作伙伴可以是最好的收购者。
 
  10.在线数据室。成熟的投资者会告诉销售公司,准备在线数据室非常重要且耗时。该公司通常会回应他们是有组织的,并且最重要的是-但他们很少。
 
  11.披露时间表。您绝对必须提前准备披露时间表(列出合同,资本,知识产权,诉讼等的时间表)。这是耗时的,需要很多草稿,可以达成协议。一个很好的披露时间表是关闭后赔偿要求的保险。
 
  12.合作。投资者和董事会与首席执行官合作非常重要。
 
  13.信托义务。董事会需要了解其信托义务。
 
  14.投资者。投资者内部问题需要尽早处理。
 
  15.并购委员会。董事会的并购委员会至关重要。
 
  16.280G。IRS280G问题在早期很重要。
 
  17.员工保留。员工保留/激励问题可能会产生重大的成本影响和结束条件影响。
 
  18.预测。收购方将花费大量时间进行预测,对假设和关键指标感到满意。管理团队必须对每个组件都感到舒适和熟悉。
 
  19.知识产权。知识产权尽职调查可能非常密集。公司必须处于其所有专利申请,商标,版权,域名等之上。他们需要准备好处理相当广泛的知识产权陈述和保证。
 
  20.让员工感到舒适。买方希望在管理层和员工身上花费大量时间。他们希望自己能够感到舒适,员工会加入,有动力,并且能够适应他们的文化。
 
  21.不完整的记录。出售公司几乎总是存在不完整的董事会和股东会议记录,期权协议,所有修订的合同等问题。这可以阻止交易。
 
  22.同意。销售公司必须审查并了解他们在收购方面需要与合同的其他方达成的同意。
 
  23.披露。有一个谨慎的平衡行为,告诉潜在的收购者一切,而不是打开真正重要的秘密和服,直到交易接近确定。收购方可能会离开,拥有可用于与您的业务竞争的重要知识。
 
  24.托管的排他性。托管的排他性作为卖方违反收购协议的唯一补救措施非常重要,而且非常复杂。
 
  25.意向书。从卖方的角度来看,您在意向书中获得的越多,您将获得的收益越多,最终收购协议中出现的问题就越少。
 
  26.周转资金。合并协议的营运资金计算可能导致价格调整的巨大差异。在一笔交易中,我们通过谈判达成了一个有利的定义,为卖方增加了300万美元的代价。
 
  27.排他期。如果您是卖家,请不要在排他性期限过长,最好是15-30天。
 
  28.股东代表。使用良好的股东代表服务来处理交割后的问题。
 
  29.托管。赔偿要求和托管期限的托管保留金额极为重要。
 
  30.结束条件。必须仔细审查关闭的条件-销售公司不能承担签署后未完成交易的风险。
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